325. 南非非洲銀行倒閉所造成漣漪 2014.09.11

過去一個多月南非主流媒體大幅報導南非非洲銀行(African Bank)虧損問題，造成銀行業及投資人受影響。非洲銀行因巨額虧損，亟需政府或股東伸援手紓困，挹注新資本近90億蘭特，挽回恐倒閉命運。凸顯銀行業一味追求信貸擴張及監理缺失的風險。

非洲銀行總部位於約翰尼斯堡，為南非提供無擔保貸款的最大機構。8月6日警示本財年恐面臨創記錄虧損後，市值大幅蒸發，股價一落千丈，自每股6.88蘭特摔至31分。8月10日南非儲備銀行提出挽救方案：股東，優先股股東，次級債持有人將喪失所有資本，而高級債券持有人損失10%資本。8月11日禮拜一非洲銀行股票及債券在南非證交所停止交易。這是一次發人深省的教訓。

根據筆者分析，非洲銀行集團本身問題有三：第一，信貸過度擴張；第二，幾年前收購之Ellerines家具零售公司虧損連連，成拖油瓶；第三，今年上半年鉑金礦業大罷工是壓倒駱駝的最後一根草。鉑金礦業罷工持續五個多月，十多萬礦工在這段期間沒有收入，而這些礦工有許多是非洲銀行的客戶，沒錢定期還款。銀行呆賬快速增加，最後必須提列虧損。

非洲銀行集團倒閉影響南非整體金融業。穆迪評級公司將南非各家銀行評級降級，而投資法人也認列虧損。現在所知影響如下：

基金名稱	績效調整
ABSA Money Market Fund	-0.3%
Allan Gray Equity	-0.22%
Allan Gray Balanced	-0.13%
Allan Gray Stable	-0.34%
Coronation Balanced Plus	- 0.53%
Coronation Top 20	-1.41%
Coronation Market Plus	-0.63%
Coronation Equity	-0.93%
Coronation Financial	-1.34%
Discovery Money Market Fund	-0.06%
Discovery Balanced Fund	-0.69%
Discovery退休基金	-0.31%至-1.76%
Nedgroup Investments Money Market	-0.05%
Nedgroup 平衡型基金	-0.7%
Old Mutual Money Market	-0.09%
Old Mutual Balanced Fund	-0.03%
Prudential收益型基金	-0.36%至-0.58%
Stanlib Money Market Fund	-0.16%
Stanlib Balanced Fund	-0.45%
Stanlib Equity Fund	-0.75%
Stanlib Financials Fund	-5.34%
Stanlib 收益型基金	-0.12%至-2.60%

從此次事件我們應記取的教訓：

1.  投資是有風險的活動。投資有成長報酬的潛力，但也有虧損的可能。不要預期投資報酬是直線上升，實際上是有短期波動的。

2.  投資要分散風險。要在地域上，資產類別，產業類別，個股都要有一定的分散投資，不要把雞蛋放在一個籃子裏。如果投資人投資Stanlib的金融產業基金（Financials Fund如上表），相對來說投資集中，狹隘。這次事件讓投資人損失5.34%，是各類基金中影響最大的。比較之下，多重資產配置的平衡型基金，投資分散於地域，資產類別，影響較小，從Allan Gray平衡型基金的0.13%到Nedgroup平衡型基金的0.7%不等。

3.  貨幣市場基金（Money Market Fund）並非完全沒有風險。投資大眾認為貨幣市場基金很穩定，沒有風險。但非洲銀行事件證實貨幣基金也有虧損的可能，只是風險低，影響微小。上表說明各家的貨幣市場基金虧損從Discovery的0.06%到ABSA的0.3%不等。

4.  不要因風險而懼怕投資，相反的要在風險高時進場投資。投資大師華倫巴菲特曾說，“別人懼怕時我貪婪（進場時機）；別人貪婪時我懼怕（退場時機）”。

324.南非的外匯管制規定2014.09.04

南非是有外匯管制的國家，不過過去幾年南非的外匯管制逐漸放寬。南非儲備銀行制定並執行外匯交易法規。關於個人方面，南非居民計畫到國家旅遊應注意以下規定：

 

* 每一位18歲以上的居民一年有一百萬蘭特額度可以全權支配。這項可以用在旅遊，捐款，饋贈，學習，贍養費和子女撫養費，以及結婚費用。

 

*18歲以下居民一年有二十萬蘭特旅遊津貼額度。

 

*若為旅行目的兌換外幣，不能在出發前60天之前購買。必須出示一張有效機票表明旅程是從南非出發的。

 

*旅客必須在返回南非30天內將未使用的外幣轉換回蘭特。

 

*以上旅遊津貼額度包含地面旅遊費用（酒店，巡航，觀光等等），但不包含機票費用。

 

*在國外旅遊時使用信用卡消費是一百萬蘭特旅行津貼額度之一部分。

 

*此外，每位出國旅客可以攜帶最多兩萬五千蘭特南非幣現金出境。

 

*若您的個人物品（非賣品）保險價值超過五萬蘭特，您將需要一份由銀行或海關證明沒有外匯收益和關稅稅表格（NEP form）。如果您需要此表格，請查詢您最近的外匯商。

 

*如果您使用信用卡從其他國家購買物品和網上服務，價值不能超過兩萬蘭特，否則您將支付關稅。

 

*南非居民一年還有四百萬蘭特海外投資額度。如果您想使用這項額度，您需要提供南非國稅局出具完稅證明給投資機構。

 

資料來源：標准銀行

323.華商在南非經商環境評估（四）2014.08.28

因素十：治安
眾所皆知，在南非治安是個大問題。受訪者中有1位認為治安良好，4位稍微良好，19位中等，15位稍微惡劣，21位認為非常惡劣。

因素十一：匯率
受訪者中有2位認為匯率不是問題，3位稍微良好，13位中等，14位稍微惡劣，28位認為非常惡劣。許多華商經營進出口生意，在南非置產。南非幣大幅貶值造成進口利潤空間被壓縮，資產相對縮水。

因素十二：海關
受訪者中有24位認為海關狀況良好或與其本業無關，5位稍微良好，13位中等，7位稍微惡劣，11位認為非常惡劣。有些進口商反映海關問題重重，港口效率低落，嚴格檢查，海關與清關行勾結，警察勒索收賄。

因素十三：價格/競爭
受訪者中有7位認為價格或競爭對手不是問題，7位稍微良好，18位中等，18位稍微惡劣，10位認為非常惡劣。華人當中常惡性競爭，削價競爭。而且過去20年，大量華人湧入南非做生意。與10至15年前相比，現在做生意競爭激烈，利潤薄。

因素十四：合法/法律風險
受訪者中有11位認為沒有問題，23位稍微良好，19位中等，5位稍微惡劣，2位認為非常惡劣。

322.華商在南非經商環境評估（三）2014.08.21

因素五：水供應和費用

受訪者中有36位認為自來水供應良好，14位稍微良好，9位中等，1位稍微惡劣。基本說來狀況良好，不過南非主流媒體已提出警告，約堡市可能從明年開始採取限水措施。

因素六：電供應和費用

受訪者中有12位認為電力供應和電費沒有問題，11位稍微良好，18位中等，12位稍微惡劣，7位認為非常惡劣。由於南非最近幾年電力供應受限，電費大幅增長，導致企業主開始感受到這方面的負擔加重。

因素七：租金/地價稅

受訪者中有10位認為租金或地價稅沒有問題，6位稍微良好，28位中等，9位稍微惡劣，7位認為非常惡劣。有些地區地價稅在過去幾年已漲了三倍，被認為政府變相向企業搶錢。

因素八：運輸費用 

受訪者中有13位認為運輸費用不是問題，3位有些問題，19位中等，16位稍微惡劣，9位認為非常惡劣。南非幣貶值，油費大幅上漲，加上豪登省實施徵收電子過路費，使運輸成本雪上加霜。

因素九：道路狀況

受訪者中有9位認為道路狀況良好，12位稍微良好，24位中等，9位稍微惡劣，6位認為非常惡劣。

 

 

321.華商在南非經商環境評估（二）2014.08.14

評分解釋

我們針對15項因素訪問華商。每一項因素，受訪者根據實際經驗來做以下評估：

1分 – 表示狀況良好，沒有問題，或是與其產業無關。例如被問及匯率的問題，會計師事務所不從事進出口，不受匯率影響，因此可能給予1分。

2分 – 稍微良好，有小問題

3分 – 情況中等，中等問題

4分 – 稍微惡劣，較嚴重問題

5分 – 惡劣，大問題

若平均分數接近1，表示大部分受訪者認為狀況良好，沒什麼問題。若平均分數接近5，表示大部分受訪者認為狀況惡劣，問題嚴重。

 

經商環境總體評估

根據受訪者回答，狀況最好的因素依序為為水供應和費用（1.58），融資(2.07)和客戶不付錢（2.18）。值得一提的是，雖然客戶不付錢的狀況良好，但許多受訪企業都曾上了當，學了乖，從經驗中生出對策，以有效控管呆賬。

狀況最差的因素依序為為匯率（4.05），治安(3.85)和價格競爭（3.28）。匯率影響進口商甚巨，去年南非幣大幅滑落，進口商進口成本提高，卻又不能相應漲價，壓縮利潤空間。對於出口商來說，雖然現在是出口好時機，但南非幣可以在短時間大幅波動，都使進出口商對未來價格難以做有效預算。

治安長年來是華商在南非所面臨的嚴峻問題。相比於十多年前，進入南非及鄰近國家做生意的華商增加許多，惡性競爭，削價競爭比比皆是。

海關問題，整體評分看似尚可，但對於某些進出口商來說卻是嚴重問題，擋櫃，罰錢，敲詐事件層出不窮。執法人員監守自盜，貪得無厭，也影響了南非的經濟成長動力。

 

 

因素一：勞工/員工素質

受訪者中有15位認為勞工情況良好，8位稍微良好，27位（大部分）中等，8位稍微惡劣，2位認為惡劣。

 

因素二：開發新客戶

受訪者中有8位認為開發新客戶或新業務沒有問題，16位稍微良好，28位（大部分）中等，6位比較困難，2位認為非常困難。

 

因素三：客戶不付錢

這裡所說的是呆賬，客戶不付錢或拖很久才付錢。受訪者中有23位認為狀況良好，11位稍微良好，20位中等，4位稍微惡劣，2位嚴重呆賬問題。

 

因素四：融資

融資指的是向銀行貸款或私人貸款。受訪者中有35位認為貸款沒有問題，或無需貸款，或不想貸款，3位稍微良好，11位中等，5位稍微惡劣，6位認為很難取得融資。

 

320.華商在南非經商環境評估（一）2014.08.07

本公司於今年5月至7月做了南非第一份華商在南非經商環境評估。以電話或見面方式做問卷調查，根據15項因素，訪問了60家華商。在此與讀者分享。

首先，讓我們了解這些受訪的華商公司特徵。

一．企業類型。大部分受訪的華商為CC (Close Corporation),計有40家。再來是Pty Ltd公司。其他也有海外公司，夥伴制，非營利事業及個體戶。

二．企業註冊年度。有32家企業在1995年之前在南非註冊，6家在96年至2000年，16家在01至05年，13家在06至10年，9家在2010年後註冊。

三．主要經營項目。有17家經營一般消費品，例如服裝，文具。11家提供企業服務，例如會計師，律師，辦公家具，清關，多媒體服務。5家從事電子產品業，5家金融服務業，5家房地產業。其他還有消費者服務業，能源業，農業，食品業，醫療,工業，媒體，車行，餐廳，家電用品。

四．年營業額。6家企業的年營業額低於100萬蘭特，23家介於100至500萬蘭特，6家介於500至1000萬蘭特，15家介於1000至5000萬蘭特，4家介於五千萬至一億蘭特，6家營業額超過一億。

五．預計未來12月成長。有三家看淡未來成長，認為會是負成長。28家預計成長率介於0%至10%，15家預計10%至20%，11家預計20%至50%。有三家樂觀預計未來一年成長超過50%。