2015年4月20日 星期一

352. 2015南非投資論壇大會 2015.04.23

南非投資論壇大會是投資業界年度盛事之一,每年在距離約堡兩百公里的太陽城舉辦,投資管理公司執行長,經理,分析師,經濟師,及眾多理財顧問齊聚一堂,兩天的研討,簡報,演講,交流,讓與會者了解各家投資理念及觀點,對現今投資環境及未來展望評估,以求對投資管理有清楚思路,運籌帷幄。

今年三月1718日兩天,筆者第三度參加此投資論壇盛會。總計有18家國內外資產管理公司參與,包括南非知名的Allan Gray(艾倫格勒),Coronation(加冕)Investec(天達),也有全球知名的富蘭克林,富達(Fidelity)和施羅德(Schroders)。與會者有一千人。由南非電視財經頻道名嘴林西.威廉主持。以下筆者綜合整理此次投資大會的重點:

一.全球宏觀經濟

全球經濟發展不均。美國QE後經濟成長力道增強,但強勢美元將損害其出口。中國經濟轉型,成長率下降,連帶減少礦產需求,導致礦產價格下跌。石油價格自去年下半年起急劇下跌,全球經濟重新洗盤,有利石油進口國。全球不會因油價下跌而有通縮問題。歐洲有歐元貶值加持,刺激出口,有利經濟復甦。鐵礦砂價可能會維持在50美元左右,油價則會升回100美元。

過去幾年全球央行印鈔達到全球股市市值三分之一,現在全球債市泡沫化。中國崛起導致全球經濟洗盤。但中國投資過剩,需未來幾年消化。

施羅德喜歡對美國外銷國家,不愛礦產國家如巴西,南非,喜歡印度,台灣,南韓及波蘭。貨幣戰爭,可能會導致保護主義抬頭,國家提高關稅。

 
二.資產配置基金

資產配置基金是南非基金投資主流,是各大小基金管理公司兵家必爭之地。總計有六家上台發表觀點:艾倫格勒,加冕,富得,天達,ABAXPrudential保誠。

富得被詢問其基金經理人未來繼承問題。而主持人質疑基金公司沒有足夠海外股市及債券研究能力,因海外市場比南非市場大得多。基金公司則說明並捍衛自己研究專業能力。管理南非最大平衡型基金的艾倫格勒公司專注在為客戶賺錢,避開風險,而不在乎競爭對手在做什麼。保誠投資則持不同投資理念,以基準比重為出發點,比較各類資產,注重策略資產配置。大部分資產管理公司認為客戶應調降未來三年預期回報率。

整體來說,艾倫格勒投資最保守,加冕持股具防禦型,而富得投資較積極。

三.股票基金

股票基金也是各大小基金管理公司兵家必爭之地,總計現有182支股票型基金。總計有六家公司上台發表觀點:36One,Old Mutual, 保誠,PSG,RECM,標行旗下Stanlib。這六家過去五年績效排名為36One(第一名)PSG,Stanlib,保誠,Old Mutual,RECM

36One專注優良公司,良好前景。Old Mutual專注基本面評估。保誠專注相比評價。PSG專注價值投資,喜愛管理良好,被低估的公司。

整體來說,筆者更青睞保誠及PSG這兩家公司投資執行能力。

四.海外基金

由於南非幣過去三年大貶,許多人也不看好南非幣前景,因此海外基金為投資人所喜愛。總計有六家公司上台發表觀點:加冕,富達,富蘭克林,天達,歐比斯,施羅德。

施羅德看好英國教育公司。歐比斯看好南韓三星,天達看好微軟,富蘭克林看好南韓,歐洲。富達看好歐洲,非必需消費品。加冕看好投資管理公司,新興市場私有公司。值得一提的是,沒有任何資產管理公司看好美股,認為美國股市偏高。

全球股票基金費用在0.75%0.6%之間,指數型基金0.15%。相形之下絕大部分南非市場的海外基金收費偏高,達2%3%

2015年4月13日 星期一

351. Discovery美元保單 2015.04.16

為了因應許多高階客戶的需求,Discovery於去年推出了美元保單。這在南非是業界第一。究竟為什麼Discovery要推出美元保單?它又有什麼特色呢?讓我們來探尋。
 
Discovery認為客戶或在全球村,世界經濟的整合,物資暢通流動,交通便利,讓客戶機動性增加。今天,專業人士或生意人可能在全世界任何一個角落工作或做生意,也可能在任何一個國家居住。沒有人知道我們在五年,十年甚至二十年後自己或家人會在那裡居住。這就凸顯保險全球性,美金計價的重要性。
 
有鑒於此,Discovery在根西島的分公司,Discovery人壽國際,提供客戶以美元計價人壽保險保單。此保單提供以下特點:
 
·         美元計價保額,全球有效,全球給付。
·         管理好您的健康將帶給您顯著財務福利,分散您退休儲蓄。
 
此保單提供人壽保險,在投保人過世時給付保險金。保額每年根據美國通貨膨脹率遞增,現在幅度為1%。客戶也可以加保殘障保險。殘障保險可以包含三方面:
·         完全殘疾(A級別):符合客觀醫學標準或日常生活活動,獲得100%保險金給付。
·         部分殘疾(B級別):符合客觀醫學標準或日常生活活動,獲得50%保險金給付。
·         指定職業(D級別):若你無法從事你所指定職業,則獲得100%保險金給付。
 
在殘障保險到期日(65歲),殘障保險自動轉換成重大疾病險而無須體檢,提供客戶終身保障。
 
提升您的退休金
客戶可以選擇CoverFinancial Intergrators整合選項以提升年老時所領取退休金,透過獨特的提升現金轉換福利。客戶可以選擇提升至25%50%整合金額,到65歲時領取一筆免稅美元金額(紅利)。領取此福利不會降低您的人壽保險金額。但是客戶若在65歲以前取消此額外選項,則喪失65歲領取的免稅美元紅利。
 
此紅利可付進你海外或南非的銀行帳戶。
 
如何給付保費
保費以美元計算,以南非幣給付,每月會根據扣款當天匯率浮動。保費會根據美國通貨膨脹率,加一年齡因素遞增。最低月保費為100美元。
 
申報及匯率管制
Discovery會自動幫你向南非央行申報,使用你一年100萬蘭特自行分配額度(Single Discretionary Allowance,簡稱SDA)來給付保費。
 
如何索賠?
理賠時,保險金或紅利用美元付進海外或南非銀行帳戶。若你沒有海外銀行帳戶,Discovery人壽會協助你或你的受益人在海外開戶。

2015年4月8日 星期三

350. 巴西之旅的見聞 2015.04.09

上週末因為參加世界台灣商會的會議,第一次到巴西出差旅遊,為期四天。第一次到非英語、中文國家旅遊,挺新鮮的。我在這裡跟讀者分享我在巴西所見所聞。

巴西是南美第一大國,葡萄牙語系國家,人口一億九千萬,世界排名第五。世界第七大經濟體,根據高盛投資公司預計2050年將達全球第四。幅員廣大,資源豐富,是金磚國家成立國之一,在中南美洲扮演重要經濟角色。總統吉爾瑪去年底連任,但是民調很低落。聽當地台商說,第一輪總統大選沒過半,第二輪選舉前承諾給窮人更多福利,以獲取窮人選票。但當選後還沒實現承諾,可能成為空頭支票。

巴西去年舉辦世界杯足球賽,明年舉辦奧運,所以最近兩三年是世界關注的焦點。由於舉辦這些大型活動,需要提升基礎設施,所以巴西有花錢建設重點城市。不過貪汙腐敗現象叢生,最近巴西石化公司貪污案造成許多人民反感。

我在巴西幾天都是在聖保羅市。聖保羅市是巴西經濟金融中心,人口1100萬。而聖保羅市在聖保羅州內,聖保羅州人口達四千萬。巴西是多種族國家,其人民絕大部分為從世界四面八方而來的移民,在這裡有全世界日本以外最多日本裔人口;有從非洲來的黑人;有韓國人,中國人。但最多的就是葡萄牙後裔。

聖保羅市給我的感覺就像南非的約翰尼斯堡市,有許多相似處:年輕的城市(一百多年歷史),經濟及金融中心,人口多,交通擁擠。沒有什麼特殊風景,與里約熱內盧相比不是旅遊聖地。是購物天堂,有許多購物中心,也有許多國際名牌進駐。貧富懸殊,治安亂,當地台商及導遊不停囑咐要注意安全,防範盜賊。

聖保羅市市區內建築物表面多有塗鴉,是年輕人發揮的地方,有的塗鴉甚至在高樓上,讓人感覺市容醜化。巴西政府為因應當地人喜歡塗鴉文化,在某些牆上讓中小學生噴繪,看起來就比較美觀。市區到處可見無家可歸的流浪漢,在教堂旁,公園旁,大橋下,一個包包裏是所有家當,有空地就睡。

聖保羅市看不到什麼好車,大部分的人開的是本田,尼桑,韓國現代。很少看到奔馳,寶馬,奧迪。可能是不敢開好車在外拋頭露面,成為罪犯分子下手目標。

購物中心通常10點開門,到晚上10點。若遇假日及禮拜日,則兩點才開門。巴西的國語為葡萄牙語,絕大部分的人不會說英文,只有在酒店前臺人員會說英文。這對南非英語系國家的人來說,溝通是一大挑戰。我在旅遊之前透過一個手機軟件學習基本葡萄牙語,在當地許多時候還是要靠手機上的谷歌翻譯來跟當地人溝通。我到機場的書店,通訊公司店面,大部分店員不會說英語。

巴西的華僑約有30萬,其中台灣籍華僑約兩三萬。華僑在當地經商也都經歷一段艱困辛酸歷史,努力打拼,從無到有,逐漸進入主流社會,有一些也進入到政治界從政。經商方面也如在南非華僑,大部分從事進出口,批發,零售,餐廳,旅遊,服務業。也有一些大廠在巴西設廠製造,例如台灣的鴻海(富士康)。巴西重視發展半導體業,希望能扶植半導體工業在巴西製造,生產。

巴西最近經濟衰弱,其依賴的礦產及原油出口,由於礦產價格及油價去年開始大跌,嚴重打擊其外匯收入。巴西幣黑奧自去年兌美金已下跌50%,從2.2跌到3.2,去年跌幅更慘於南非幣.有專家預測還會繼續下跌。巴西股市也被外資拋售,其股市Ibovespa從去年八月61288點高峰下跌至今年一月份48000點,不過過去三個月有止跌回穩跡象,回升至53000點。通貨膨脹率居高不下,預計2015年達8.13%。利率連13升,從20137.25%調高到現在12.75%,預計將達13.25%,比南非還高得多。

2015年4月2日 星期四

349.免稅儲蓄帳戶問答集 2015.04.02

上週我們說明免稅儲蓄帳戶,今天我們就一些常見問題作回答。

問:任何人都可以開免稅儲蓄帳戶嗎?

答:任何有南非ID號碼的個人,只要能符合最低投資額需求的皆可開戶。

問:未成年人可以開戶嗎?

答:未成年的孩童也可開戶,需要監護人的幫助開戶。孩童可以是帳戶持有人,父母為付款人。提領時錢必須進入孩童的銀行帳戶。

問:最低投資額是多少?

答:有的保險公司允許最低每月R350起,若是單筆R5,000起。

問:我需要投資多久?

答:免稅儲蓄帳戶是活期帳戶,客戶可以選擇投資多少,投资多久。客戶可以隨時提領帳戶內金額。不過客戶應使用此帳戶做長期投資,以真能享受免稅優惠。

問:我現在銀行存款不就免稅?幹嘛還要投資此帳戶?

答:若客戶存款金額不高,每年本就有R23,800利息免稅額。所以在銀行開免稅儲蓄帳戶相比較下並沒有免稅優惠。

問:我該申請銀行,保險公司,證券商或基金投資公司的免稅儲蓄帳戶?

答:根據上一題答案延伸,我們的建議是申請保險公司,證券商或基金投資公司的免稅儲蓄帳戶,投資ETF證交所交易基金或股票型基金,長期能獲得最高報酬,而且免稅優惠最大化。

問:免稅儲蓄帳戶的投資報酬率是多少?

答:若是銀行提供的免稅儲蓄帳戶,年利率為5%7%。若是投資保險公司,證券商或基金投資公司免稅儲蓄帳戶,長期平均每年報酬率為12%20%,但注意短期根據投資市場波動會有虧損風險。

問:我需要提供什麼資料才能開戶?

答:需要提供南非身份證明(ID或護照),以及住址證明(例如水電單)。若是為未成年孩童開戶,需提供孩子出生證明(birth certificate)。若是使用每月定期定額方式投資,需提供銀行帳號證明(例如銀行對帳單)。

問:我如何付款?

答:有三種方式:

第一,若是定期定額投資方式,可以設定劃賬,授權給保險公司每月從自己銀行帳戶劃賬。

第二,若是一次性單筆投資方式,可以設定劃賬,授權給保險公司從自己銀行帳戶一次性劃賬。

第三,客戶可以將款項用轉賬方式存進保險公司指定帳戶。

問:我可以隨時改變免稅儲蓄帳戶的投資選項嗎?

答:依產品供應商的規定而定。銀行的免稅儲蓄帳戶投資為銀行存款,沒有選擇餘地。保險公司,證券商和基金投資公司提供多樣基金供投資人選擇。客戶若要更改投資選項,可以通知保險公司或理財顧問,在三到四個工作日從原來投資組合改成新的投資組合。