110. 指數型基金說明會 2009.06.25

兩個禮拜前,也就是6月10日傍晚,南非證券交易所JSE在其證交大樓舉辦了指數型基金說明會。雖然天氣寒冷又下雨,但仍擋不住熱誠投資人的心,許多投資人到會場聽取說明,並向各個參展的基金公司詢問和索取資料。筆者用本期專欄介紹南非指數型基金的市場和發展。

什麼是指數型基金?
指數型基金的英文為Exchange Traded Funds (ETFs),嚴格說來是在證券交易所上市掛牌交易的基金。指數型基金是一種投資產品,追蹤一籃子股票、債券、或其他商品(例如黃金)的價格或投資表現。

這些「籃子」稱為指數,例如FTSE/JSE四十大公司指數, 中國的上海综指,波羅的海綜合指數。一旦上市,這些基金已證券化,如同股票一樣被人買進賣出。指數型基金的價格以供需而定。

以下以Satrix40指數型基金為例,顯明其如何跟著南非四十大公司(FTSE/JSE Top40)指數變動。當四十大公司指數漲, Satrix40指數型基金也跟著漲;當四十大公司指數跌,Satrix40指數型基金也跟著跌。

指數型基金的優點
· 分散風險 – 可以透過一種產品投資於許多不同的有價證券。
· 為法律所規範 – 在南非受JSE證券交易所及FSB金融管理處的監管。
· 低費用 – 你只要付一次性的手續費即可享有分散投資的好處;被動式管理,交易費用相對低。
· 低成本 – 若你要直接買入基金組合裡的每一支股票,你需要有相當的資金。
· 現金流 – 當你投資指數型基金, 基金仍會把你應得的股息/分紅發放給你。
· 交易彈性 – 你可以在交易時間(早上9點至下午5點)內任何時間買賣指數型基金,不同於一般基金在每日結束時計算每單位淨資產值(NAV)。
· 流動性 – 當你想要買或賣指數型基金,你可以低費用,利用網上系統交易。
· 稅務 – 毋需付證券移轉稅(Securities Transfer Tax, STT),指數型基金已給付移轉稅。

指數型基金是全球成長趨勢
截至2009年第一季底, 全球共有1,635支指數型基金,管理6,336億美元(約合5兆南非幣)的資產。共有87家公司提供這類基金,而這些基金在全球43個證券交易所上市掛牌。預計在最近一兩年會推出732支新的指數型基金,由此可見指數型基金為投資人的新寵,並其爆發性的成長。

指數型基金在南非
在南非,指數型基金的總市值約為160億蘭特。第一支南非的指數型基金於2000年11月27日在JSE證券交易所上市。現在在JSE證交所上市的指數型基金已達23檔。

在JSE證交所上市指數型基金種類
· 股票型 – 追蹤在JSE上市股票的表現,例如Satrix Top40。
· 國際股票型 – 追蹤國際股票表現,例如德意志銀行X-trackers FTSE100追蹤英國股市前一百大指數。
· 高股息股票型 – 追蹤提供最高股息的上市公司,例如 Satrix Div Plus。
· 債券型 – 追蹤政府債券,例如Investec Zshares GOVI
· 房地產型 – 追蹤上市房地產公司,例如Property Index Tracker
· 貴金屬型 – 追蹤黃金現價,例如New Gold
· 匯率型 – 追蹤會因南非幣升值而受惠的公司表現,例如New Rand

會後筆者訪問德意志銀行指數型基金代表,其經理表示會引進海外發行新興市場的指數型基金至南非,所以在不久的將來我們應會看到金磚四國,特別是中國、香港股市的指數型基金在南非上市。

而JSE證交所資深經理諾雅‧格林爾則表示,樂意向南非華人同胞舉辦此類型的中文說明會,以增進華人對南非證交所投資產品的了解。有意參加者請與筆者聯繫。