115. 教育基金 2009.07.30

盡職的父母都希望給予自己孩子最好的營養,最好的環境,最好的照顧。而在現今社會中,一項很重要的是最好的教育。中國人自古即注重教育。有中國第一位老師之稱的孔子說到,「學而時習之,不亦說乎?」又說,「學而不思則罔,思而不學則殆。」在今日資訊快速傳遞、知識爆炸的時代,這些仍然是非常適用的名言。

然而,良好教育不但需要質,也需要錢。在南非有就學兒女的家長都會體會這一點: 幼兒園一個月R1,000到R3,000不等,公立小學一年學雜費約R15,000,私立小學、高中一年學雜費約R50,000至R80,000,公立大學一年學費R20,000至R30,000,若加住宿伙食費則每年又多了R30,000費用。而這些費用在過去幾年是以每年10%的幅度在增長。

下表說明各項費用,以及家長應每月儲蓄多少錢以備孩子將來教育費用:

以上數值計算是使用以下假設: 孩子13歲上高中,18歲上大學;學費每年增長10%;每月投資額固定;年淨投資報酬率15%

由上表可得以下結論:越早開始為孩子教育做準備越好,每個月所需金額越低,家長在財務上越輕鬆。然而起步晚了也不要緊,只要每月多存點錢,持之以恆,仍然可以讓孩子順利讀高等學府的美夢成真。

那麼有什麼理財產品可以幫助家長們累積孩子的教育基金?筆者建議家長們使用壽險公司提供的10年期投資型保單(endowment policy),其特點如下:

- 期限:10年期,但5年後若有需要即可取出部分或全部金額;10年到期時若不需用錢,可把錢留在保單內繼續投資增值。
- 最低保費: 依保險公司規定,每月R300到R1,000不等
- 保費遞增: 依不同保險公司規定, 保費每年遞增幅度從0%到20%不等,有的依通貨膨脹率遞增。筆者建議根據您的財務情況,若可能保費遞增5%到10%,以跟著通貨膨脹率調整。
- 投資選項: 壽險公司提供多種基金,從保守型,平衡型,到積極型和海外基金,滿足投資人不同的需求。不過選擇投資基金時要慎思,應尋求真實投資專家的建議。
- 期滿時: 期滿金為所投資之基金期滿時的市值, 領回的錢無需付稅
- 期滿前提出: 投資人在期滿之前可有一次機會將投資的部分或全部領出。期滿前提出會有解約金,依所領出金額的百分比計算,第一年底為12%,第二年底9%,第三年底6%,第四年底3%,第五年底0%。
- 投資報酬率: 根據投保人所選基金而定。不過,經過筆者長期投資分析研究慎選而推薦的基金,長期應會達到平均每年15%報酬率的門檻。
- 紅利: 有的壽險公司會定期或到期時給付期滿紅利。
- 期滿前死亡: 投資人將得到保單所投資基金的市值。
- 受益人: 投保人可指定受益人(孩子),也可在投保期內更改受益人。
- 免付保費福利 (premium waiver benefit): 投保人可以用每月小額保費獲得此保障。當投保人死亡,永久性殘障或罹患重大疾病時,壽險公司將為投保人繼續給付每月保費,直到保單期滿為止。
- 貸款: 有的壽險公司允許投資人用此保單做擔保品向銀行貸款。

114. 本月投資介紹 – 五年期保證報酬率投資 2009.07.23

在過去近兩年經歷投資市場的大起大落,狂風巨浪,又有不少的駭人騙局,例如美國的梅道夫(Madoff)及南非的貝瑞.譚能伯(Barry Tannenbaum)事件,使許多投資人不知資金要往哪裡投資,到底何處才是避風港。其實,在股市大漲時,有些投資產品顯得毫不起眼,但當股市大跌或震盪時,卻相對顯出其穩定收益、保本的優點。筆者今天要介紹具有這種特性的五年期保證報酬率投資(Guaranteed Growth Plans)。

保證報酬率投資是一種壽險公司所提供的五年期投資型保單,此種投資的特性如下:

- 期限: 5年期

- 最低投資額: 根據保險公司限定,R30,000至R100,000不等

- 投資目標: 保證本金及成長率

- 期滿時: 投資人可領到原先保證的期滿金額,並且無需付稅。

- 期滿前提出: 投資人在期滿之前可有一次機會將投資的部分或全部領出。投資人將得到保單所投資工具的市值,最高限額為原始投資額加上到提出日時累積的報酬(紅利)。然而壽險公司建議投資人最好不要期滿前領出,因為在五年期間投資工具的市值並非固定,乃是有變動的。

- 期滿前死亡: 壽險公司至少保證退回本金。Discovery是唯一一家給付原先保證的期滿金額。

- 貸款: 有的壽險公司允許投資人用此保單做擔保品向銀行貸款。

- 誰可投資此類產品: 自然人(即個人),以及受益人為自然人的信託(trusts),可投資此產品。投資人可將保單割讓給自然人,以及受益人為自然人的信託(trusts)。

- 適合哪種投資人: 保守型的投資人; 追求中長期穩定報酬, 保本金; 投資人降低整體投資組合風險的投資工具。

以下為南非各大金融機構提供的五年期投資保證報酬率(2009年7月20日準確數據):


附註:
- 資本合適率(Capital Adequacy Ratio (CAR)),是以精算方法算得一家保險公司其資產超過負債的部分。資本合適率提供實際經驗較財務估計法為差的緩衝。一般說來, 此比率越高, 保險公司所提供的投資保證(guarantees)越可靠。
- 以上報價已將個人資本利得稅(Capital Gains Tax)納入考量。然而,若資本利得稅率在未來有任何改變,那麼所增加的稅賦將從投資報酬率中扣除。
- Discovery還提供股市升值福利(Equity Enhancer Benefit)。犧牲保證報酬率的一小部分,投資人將可獲得股市升值福利: 若五年期間股市上揚,五年到期時,投資人可獲得保證期滿金,加上南非40大上市公司指數超越保證報酬率的40%。

資料來源: Moonstone; Discovery等各大壽險公司網站

113. 信用評估(三) 2009.07.16

哪項信用報告適合我?
與國家信用管理局(National Credit Regulator)註冊的信用局(credit bureaus)現有10家。然而並不是所有的7家都擁有信用信息。大多數都是高度的專業化,針對某一特定方面,例如從物業租賃收入者方面來收集信用信息。這並不是說您不必留意您的信用,而是需要向大型的消費者信用機構進行諮詢。大多數的信用提供者將會使用並將信用數據和不利信息提供給這些大型的消費者信用機構。

在南非,有兩家主要的消費者信用機構,它們是Experian,一家英國註冊的跨國公司以及TransUnion,一家美國註冊的跨國公司,先前名為ITC(信息託管公司)。這兩家信用機構擁有世界最先進的信用風險評分標準。因此在決定是否給予您信用的過程當中,主要信用提供商廣泛使用這兩家公司的信用報告。正因為這樣,您還需要檢查或者注意他們對於您信用的評估。記住,如果這兩家中的任何一家在您的信用報告中提出負面信息,您將會在信用申請時有麻煩。

大多數人無法體會其好處的原因是: 一些信用提供商使用的是Experian的數據,而一些提供商所使用的則為TransUnion的數據—極少數用戶同時使用兩家。這意味著為一名信用提供商評估消費者信用時可能以偏概全,不盡完善。

信用紀錄通常不是為消費者而設置的。直到最近它們才以平易近人的方式編寫出來,其中不再包括編碼或局部的解釋。當Experian和TransUnion在致力於改進客戶信用紀錄時,從Credit Health(一信用局)客戶獲得了更加易懂的整合信用紀錄,從而了解該如何改進信用評分。數以千計的消費者使用Credit Health的報告,來決定是否應該申請信用,或者以理解他們並沒有獲得信用的原因,或是他們獲得信用須符合的要求。Credit Health竭盡所能提供諮詢服務,或在信用法律專家的幫助下改進消費者的信用狀態。一般信用管理局不會幫助您,因為他們的會員,即信用提供商並不想那些負面的信息被刪除。然而Credit Health卻是以幫助消費者為出發點: 他們想要消費者變得主動,用更少的錢償還債務,並改善其財務聲望。

信用管理局有義務每年一次免費為您提供信用紀錄,請善用此免費服務,以了解並提升你的信用狀況。

以下為信用方面相關網站:

www.ncr.org.za (國家信用管理局官方網站)
www.credithealth.co.za (信用健康報告,現整合三家信用局信息)
www.mycredit.co.za (TransUnion信用機構,提供信用報告)
www.transunion.co.za (TransUnion信用局官方網站)
www.experian.co.za (Experian信用局官方網站)
www.xds.co.za (100%黑人擁有的信用局官方網站)

112. 信用評估(二) 2009.07.09

公司特定評分卡
通常來講債權人會將公司內部評分卡和信用局的評分標準一起使用。那樣,債權人會在決策過程中建立他們自己的信用評分標準。債權人在建立信用評分標準的時候將會基於公司的特定信用放貸政策考慮不同的因素。在借貸人中這些評分是不同的。也會在您所申請的信用類別當中,例如家庭貸款、信用卡等有所不同。通常來講,放款者會使用信用局信息,他們自己的內部信息,以及可負擔信息,例如分期付款與收入的比率,以此來建立公司的特定信用評分標準。

為甚麼我的信用評分有所變化?
您的信用評分是具有活力的。它可以每個月都隨著新的信息載入您的紀錄而發生變化。值得注意的是,信用評分微小的變化不會影響您獲得貸款。儘管如此,如果例如像法庭判決或者嚴重支付違約等的負面信息載入您的紀錄,那麼您的信用評分將會有很大的變化。

為了獲得信用,我需要最低多少的信用評分?
最低的信用評分並不存在。公司在給與信用的時候,會考慮不同的因素,這也取決於他們的特定信用給予政策以及其對風險的喜好。因此,如果一家公司拒絕提供您信用,這並不代表說另外一家公司也會拒絕提供給您信用。

在信用給與的過程當中,為甚麼使用信用評分是重要的?
信用評分參考不同層面的信息,而且會考慮積極和消極因素。這會有助於放款者作出為您提供信用之負責任且公正的決策。同時也會加快提供信用服務的速度。

切記,信用評分將所有方面的信息納入考量,而不僅僅是單方面的或者兩方面的信息。在決定您信用評分時,不會只參考一方面的信息。信息的價值取決從整體來看所有信息。任何因素的重要性都取決於您信用報告的整體信息: 您的信用紀錄給人如何的整體印象?它反映您惡劣的支付方式,或是反映出您有條不紊地支付您的款項?對於某些人來說,一個特定的因素可能要比擁有不同信用紀錄的其他人更重要。除此之外,隨著您信用紀錄中信息的不斷變化,任何決定您信用積分的因素也會變得更加重要。因此我們不可能確切的說在決定您信用評分過程中某一因素特別重要。甚至適用於一般大眾的重要性水平,也會因不同的信用輪廓而有所不同。重要的是信息的融合,隨著時間而會因人或者市場而異動。

您的FICO評分僅參考您信用報告中的信息。

晚些支付款項會降低您的評分,但建立或者重新建立良好按時支付紀錄會提高您的評分。

雖然您的信用紀錄及評分是重要的,債權人在給予信用時還會參考很多其他因素,例如您的收入、支出、現有工作已做多久,以及所要求的信用類別。信用評分會考慮在您信用報告中的積極和消極信息。

111. 信用評估(一) 2009.07.02

兩年前南非信貸法(National Credit Act)正式實施,對於信用評估和貸款程序有極大的影響,使許多消費者感嘆申請貸款不易。不過,如果你了解信用評估的方法,確保你的信用良好,而且能符合銀行的要求,那麼你還是能貸到款。我們用三期的篇幅來詳細解釋信用評分(credit score)。

理解您的信用評分
信用評分是在您的信用報告上對一系列正面和負面因素的總結,其目標是為了預測將來您是否會履行信用責任。此項評比經常被借貸者用來鑑定在提供信貸過程中的風險因素。

所有的信用評分都是相同的嗎?
不是。並不只有一種信用評分。TransUnion (一家信貸評估公司)會按照客戶要求提供Empirica®(經驗或觀察)系統計算而得的信用評分。Experian(另一家信貸評估公司)則開發了Delphi® 評分機制並將它應用在其信用紀錄當中。

Delphi 評分機制
Experian採用對信用等級進行評比的Delphi®信用評分機制。該項評分只會出現在Experian信用報告上。該項評分是由電腦程序計算出來。電腦程序將所有的信用資料信息轉換成簡單的三位數碼或「評分」。 通過Delphi®獲得的評分是在0到750分之間的。按照Experian信用局所提供的數據,評分越高,代表您將來越有可能去您的履行信用責任。

Empirica(經驗)評分機制
Fair Isaac & Co 在1950年代開發一種被稱為FICO®信用評估工具。該機制已經成為大多數信用評分的基礎。TransUnion 所使用的Empirica®評分機制大多基於此。

信用評分是如何計算出來的?

通常來講,信用評分要對以下5類信息進行評估:

付款紀錄(占總積分的35%)
· 在各種類型帳戶上的帳戶付款信息(信用卡,零售帳戶,分期貸款帳戶,融資公司帳戶,抵押帳戶等等)。
· 有無不良的公共紀錄(如破產,管理,債務諮詢,庭審,債券),催款通知,以及關於付款或不付款的不良信息。
· 未支付款項的嚴重程度(已過應繳日多久)
· 尚未支付帳戶或催繳款項的金額。
· 距離上次拖欠款項,不利公共紀錄(如果有的話),或是催繳款項的時間。
· 檔案中已過應繳日款項的數目。
· 按照合約付款帳戶的數目。

所欠金額(占總積分的30%)
· 帳戶上所欠金額
· 在某些特定帳戶上的所欠金額。
· 在某些情況下,缺少特定種類餘額。
· 擁有餘額帳戶的數目。
· 信用使用比例(某些週轉帳戶上的所欠餘額為在總信用額度之百分比)
· 所欠分期付款額的比例(在某些分期付款帳戶上的所欠餘額為原始貸款金額之百分比)

信用歷史的長度(占總積分的15%)
· 從開戶至今的時間
· 從特定帳戶開戶至今的時間。
· 自上次 帳戶活動至今的時間。

新的信用(占總積分的10%)
· 最近新開帳戶的數量,以及最近新開帳戶按照帳戶種類的百分比。
· 近期信用查詢的數量。
· 按照帳戶種類,最近所開帳戶至今的時間。
· 從信用查詢至今的時間。
· 過去付款問題後重新建立良性的信用紀錄。

所使用的信用類型(占總積分的10%)
不同帳戶類型(信用卡,零售帳戶,分期貸款,抵押貸款,消費者融資帳戶等等)的數量(及其存在,流行性以及最新信息)

以上所列出的因素,加上其他因素,都賦予價值和比重。根據不同的信貸者在他們市場中每項因素的重要性,他們會給予這些因素不同的價值和比重。這些因素的結果會加總並匯集成一個單一的數字。以FICO®為基準的評分在300到800的區間內。數字越大越好。

總體而言,擁有典型良好的FICO®評分的借貸者,其評分一般界于600到800之間。

資料來源: Credit Health;馬捷先生翻譯,葉人豪先生修訂