352. 2015南非投資論壇大會 2015.04.23

南非投資論壇大會是投資業界年度盛事之一，每年在距離約堡兩百公里的太陽城舉辦，投資管理公司執行長，經理，分析師，經濟師，及眾多理財顧問齊聚一堂，兩天的研討，簡報，演講，交流，讓與會者了解各家投資理念及觀點，對現今投資環境及未來展望評估，以求對投資管理有清楚思路，運籌帷幄。

今年三月17及18日兩天，筆者第三度參加此投資論壇盛會。總計有18家國內外資產管理公司參與，包括南非知名的Allan Gray（艾倫格勒），Coronation(加冕)，Investec(天達)，也有全球知名的富蘭克林，富達（Fidelity）和施羅德(Schroders)。與會者有一千人。由南非電視財經頻道名嘴林西.威廉主持。以下筆者綜合整理此次投資大會的重點：

一．全球宏觀經濟

全球經濟發展不均。美國QE後經濟成長力道增強，但強勢美元將損害其出口。中國經濟轉型，成長率下降，連帶減少礦產需求，導致礦產價格下跌。石油價格自去年下半年起急劇下跌，全球經濟重新洗盤，有利石油進口國。全球不會因油價下跌而有通縮問題。歐洲有歐元貶值加持，刺激出口，有利經濟復甦。鐵礦砂價可能會維持在50美元左右，油價則會升回100美元。

過去幾年全球央行印鈔達到全球股市市值三分之一，現在全球債市泡沫化。中國崛起導致全球經濟洗盤。但中國投資過剩，需未來幾年消化。

施羅德喜歡對美國外銷國家，不愛礦產國家如巴西，南非，喜歡印度，台灣，南韓及波蘭。貨幣戰爭，可能會導致保護主義抬頭，國家提高關稅。

 

二．資產配置基金

資產配置基金是南非基金投資主流，是各大小基金管理公司兵家必爭之地。總計有六家上台發表觀點：艾倫格勒，加冕，富得，天達，ABAX，Prudential保誠。

富得被詢問其基金經理人未來繼承問題。而主持人質疑基金公司沒有足夠海外股市及債券研究能力，因海外市場比南非市場大得多。基金公司則說明並捍衛自己研究專業能力。管理南非最大平衡型基金的艾倫格勒公司專注在為客戶賺錢，避開風險，而不在乎競爭對手在做什麼。保誠投資則持不同投資理念，以基準比重為出發點，比較各類資產，注重策略資產配置。大部分資產管理公司認為客戶應調降未來三年預期回報率。

整體來說，艾倫格勒投資最保守，加冕持股具防禦型，而富得投資較積極。

三．股票基金

股票基金也是各大小基金管理公司兵家必爭之地，總計現有182支股票型基金。總計有六家公司上台發表觀點：36One,Old Mutual, 保誠，PSG,RECM,標行旗下Stanlib。這六家過去五年績效排名為36One(第一名)，PSG,Stanlib,保誠，Old Mutual,RECM。

36One專注優良公司，良好前景。Old Mutual專注基本面評估。保誠專注相比評價。PSG專注價值投資，喜愛管理良好，被低估的公司。

整體來說，筆者更青睞保誠及PSG這兩家公司投資執行能力。

四．海外基金

由於南非幣過去三年大貶，許多人也不看好南非幣前景，因此海外基金為投資人所喜愛。總計有六家公司上台發表觀點：加冕，富達，富蘭克林，天達，歐比斯，施羅德。

施羅德看好英國教育公司。歐比斯看好南韓三星，天達看好微軟，富蘭克林看好南韓，歐洲。富達看好歐洲，非必需消費品。加冕看好投資管理公司，新興市場私有公司。值得一提的是，沒有任何資產管理公司看好美股，認為美國股市偏高。

全球股票基金費用在0.75%至0.6%之間，指數型基金0.15%。相形之下絕大部分南非市場的海外基金收費偏高，達2%至3%。

351. Discovery美元保單 2015.04.16

為了因應許多高階客戶的需求，Discovery於去年推出了美元保單。這在南非是業界第一。究竟為什麼Discovery要推出美元保單？它又有什麼特色呢？讓我們來探尋。

 

Discovery認為客戶或在全球村，世界經濟的整合，物資暢通流動，交通便利，讓客戶機動性增加。今天，專業人士或生意人可能在全世界任何一個角落工作或做生意，也可能在任何一個國家居住。沒有人知道我們在五年，十年甚至二十年後自己或家人會在那裡居住。這就凸顯保險全球性，美金計價的重要性。

 

有鑒於此，Discovery在根西島的分公司，Discovery人壽國際，提供客戶以美元計價人壽保險保單。此保單提供以下特點：

 

·         美元計價保額，全球有效，全球給付。

·         管理好您的健康將帶給您顯著財務福利，分散您退休儲蓄。

 

此保單提供人壽保險，在投保人過世時給付保險金。保額每年根據美國通貨膨脹率遞增，現在幅度為1%。客戶也可以加保殘障保險。殘障保險可以包含三方面：

·         完全殘疾（A級別）：符合客觀醫學標準或日常生活活動，獲得100%保險金給付。

·         部分殘疾（B級別）：符合客觀醫學標準或日常生活活動，獲得50%保險金給付。

·         指定職業（D級別）：若你無法從事你所指定職業，則獲得100%保險金給付。

 

在殘障保險到期日（65歲），殘障保險自動轉換成重大疾病險而無須體檢，提供客戶終身保障。

 

提升您的退休金

客戶可以選擇Cover及Financial Intergrators整合選項以提升年老時所領取退休金，透過獨特的提升現金轉換福利。客戶可以選擇提升至25%或50%整合金額，到65歲時領取一筆免稅美元金額（紅利）。領取此福利不會降低您的人壽保險金額。但是客戶若在65歲以前取消此額外選項，則喪失65歲領取的免稅美元紅利。

 

此紅利可付進你海外或南非的銀行帳戶。

 

如何給付保費

保費以美元計算，以南非幣給付，每月會根據扣款當天匯率浮動。保費會根據美國通貨膨脹率，加一年齡因素遞增。最低月保費為100美元。

 

申報及匯率管制

Discovery會自動幫你向南非央行申報，使用你一年100萬蘭特自行分配額度(Single Discretionary Allowance,簡稱SDA)來給付保費。

 

如何索賠？

理賠時，保險金或紅利用美元付進海外或南非銀行帳戶。若你沒有海外銀行帳戶，Discovery人壽會協助你或你的受益人在海外開戶。

350. 巴西之旅的見聞 2015.04.09

上週末因為參加世界台灣商會的會議，第一次到巴西出差旅遊，為期四天。第一次到非英語、中文國家旅遊，挺新鮮的。我在這裡跟讀者分享我在巴西所見所聞。

巴西是南美第一大國，葡萄牙語系國家，人口一億九千萬，世界排名第五。世界第七大經濟體，根據高盛投資公司預計2050年將達全球第四。幅員廣大，資源豐富，是金磚國家成立國之一，在中南美洲扮演重要經濟角色。總統吉爾瑪去年底連任，但是民調很低落。聽當地台商說，第一輪總統大選沒過半，第二輪選舉前承諾給窮人更多福利，以獲取窮人選票。但當選後還沒實現承諾，可能成為空頭支票。

巴西去年舉辦世界杯足球賽，明年舉辦奧運，所以最近兩三年是世界關注的焦點。由於舉辦這些大型活動，需要提升基礎設施，所以巴西有花錢建設重點城市。不過貪汙腐敗現象叢生，最近巴西石化公司貪污案造成許多人民反感。

我在巴西幾天都是在聖保羅市。聖保羅市是巴西經濟金融中心，人口1100萬。而聖保羅市在聖保羅州內，聖保羅州人口達四千萬。巴西是多種族國家，其人民絕大部分為從世界四面八方而來的移民，在這裡有全世界日本以外最多日本裔人口；有從非洲來的黑人；有韓國人，中國人。但最多的就是葡萄牙後裔。

聖保羅市給我的感覺就像南非的約翰尼斯堡市，有許多相似處：年輕的城市（一百多年歷史），經濟及金融中心，人口多，交通擁擠。沒有什麼特殊風景，與里約熱內盧相比不是旅遊聖地。是購物天堂，有許多購物中心，也有許多國際名牌進駐。貧富懸殊，治安亂，當地台商及導遊不停囑咐要注意安全，防範盜賊。

聖保羅市市區內建築物表面多有塗鴉，是年輕人發揮的地方，有的塗鴉甚至在高樓上，讓人感覺市容醜化。巴西政府為因應當地人喜歡塗鴉文化，在某些牆上讓中小學生噴繪，看起來就比較美觀。市區到處可見無家可歸的流浪漢，在教堂旁，公園旁，大橋下，一個包包裏是所有家當，有空地就睡。

聖保羅市看不到什麼好車，大部分的人開的是本田，尼桑，韓國現代。很少看到奔馳，寶馬，奧迪。可能是不敢開好車在外拋頭露面，成為罪犯分子下手目標。

購物中心通常10點開門，到晚上10點。若遇假日及禮拜日，則兩點才開門。巴西的國語為葡萄牙語，絕大部分的人不會說英文，只有在酒店前臺人員會說英文。這對南非英語系國家的人來說，溝通是一大挑戰。我在旅遊之前透過一個手機軟件學習基本葡萄牙語，在當地許多時候還是要靠手機上的谷歌翻譯來跟當地人溝通。我到機場的書店，通訊公司店面，大部分店員不會說英語。

巴西的華僑約有30萬，其中台灣籍華僑約兩三萬。華僑在當地經商也都經歷一段艱困辛酸歷史，努力打拼，從無到有，逐漸進入主流社會，有一些也進入到政治界從政。經商方面也如在南非華僑，大部分從事進出口，批發，零售，餐廳，旅遊，服務業。也有一些大廠在巴西設廠製造，例如台灣的鴻海（富士康）。巴西重視發展半導體業，希望能扶植半導體工業在巴西製造，生產。

巴西最近經濟衰弱，其依賴的礦產及原油出口，由於礦產價格及油價去年開始大跌，嚴重打擊其外匯收入。巴西幣黑奧自去年兌美金已下跌50%，從2.2跌到3.2，去年跌幅更慘於南非幣.有專家預測還會繼續下跌。巴西股市也被外資拋售，其股市Ibovespa從去年八月61288點高峰下跌至今年一月份48000點，不過過去三個月有止跌回穩跡象，回升至53000點。通貨膨脹率居高不下，預計2015年達8.13%。利率連13升，從2013年7.25%調高到現在12.75%，預計將達13.25%，比南非還高得多。

349.免稅儲蓄帳戶問答集 2015.04.02

上週我們說明免稅儲蓄帳戶，今天我們就一些常見問題作回答。

問：任何人都可以開免稅儲蓄帳戶嗎？

答：任何有南非ID號碼的個人，只要能符合最低投資額需求的皆可開戶。

問：未成年人可以開戶嗎？

答：未成年的孩童也可開戶，需要監護人的幫助開戶。孩童可以是帳戶持有人，父母為付款人。提領時錢必須進入孩童的銀行帳戶。

問：最低投資額是多少？

答：有的保險公司允許最低每月R350起，若是單筆R5,000起。

問：我需要投資多久？

答：免稅儲蓄帳戶是活期帳戶，客戶可以選擇投資多少，投资多久。客戶可以隨時提領帳戶內金額。不過客戶應使用此帳戶做長期投資，以真能享受免稅優惠。

問：我現在銀行存款不就免稅？幹嘛還要投資此帳戶？

答：若客戶存款金額不高，每年本就有R23,800利息免稅額。所以在銀行開免稅儲蓄帳戶相比較下並沒有免稅優惠。

問：我該申請銀行，保險公司，證券商或基金投資公司的免稅儲蓄帳戶？

答：根據上一題答案延伸，我們的建議是申請保險公司，證券商或基金投資公司的免稅儲蓄帳戶，投資ETF證交所交易基金或股票型基金，長期能獲得最高報酬，而且免稅優惠最大化。

問：免稅儲蓄帳戶的投資報酬率是多少？

答：若是銀行提供的免稅儲蓄帳戶，年利率為5%到7%。若是投資保險公司，證券商或基金投資公司免稅儲蓄帳戶，長期平均每年報酬率為12%至20%，但注意短期根據投資市場波動會有虧損風險。

問：我需要提供什麼資料才能開戶？

答：需要提供南非身份證明（ID或護照），以及住址證明（例如水電單）。若是為未成年孩童開戶，需提供孩子出生證明（birth certificate）。若是使用每月定期定額方式投資，需提供銀行帳號證明（例如銀行對帳單）。

問：我如何付款？

答：有三種方式：

第一，若是定期定額投資方式，可以設定劃賬，授權給保險公司每月從自己銀行帳戶劃賬。

第二，若是一次性單筆投資方式，可以設定劃賬，授權給保險公司從自己銀行帳戶一次性劃賬。

第三，客戶可以將款項用轉賬方式存進保險公司指定帳戶。

問：我可以隨時改變免稅儲蓄帳戶的投資選項嗎？

答：依產品供應商的規定而定。銀行的免稅儲蓄帳戶投資為銀行存款，沒有選擇餘地。保險公司，證券商和基金投資公司提供多樣基金供投資人選擇。客戶若要更改投資選項，可以通知保險公司或理財顧問，在三到四個工作日從原來投資組合改成新的投資組合。