290. 2014年投資市場展望 2013.11.21

現在在此接近年底時刻，讓我們回顧過去一年並評估2014年的投資市場。

 

一．經濟面

自2008年美國雷曼兄弟開始的全球金融風暴，影響全球金融及經濟甚鉅，之後有歐債危機。美國聯邦儲備會自2009年以來的量化寬鬆政策，緩解金融危機。其政策也成了日本安倍政權效仿對象。而歐洲則採取樽節措施，以削減開支來應對債務問題。

美國經濟已有復甦跡象，而最近幾個月的數據顯示復甦力道開始增強。十月初上演兩黨對立以致政府關門十多天，影響投資人對美投資信心。

歐洲經濟由德國主導，現有復甦跡象，預計能持續成長。但歐洲債務危機仍未解除。

中國經濟成長趨緩，由李克強總理主導經濟轉型，產業結構在未來五至十年會有重大變化，綠化，節能，高科技。中國仍將是帶領全球經濟成長引擎。

其他新興國家成長率比去年趨緩。

 

二．股市面

主要指数

2013年11月8日	收盤價	過去12個月
南非约堡证券指数	45481.19	21.0%
南非约堡证券指数（总回报）	5729.40	24.7%
上市房产指数	1390.10	15.8%
BEASSA债券指数	431.44	2.1%
金价	1288.31	-25.6%
铂金价	1445.50	-6.3%
石油价	103.82	-2.6%
美国道琼	15,761.78	23.0%
美国标普500	1,770.61	28.5%
英国	3,570.33	18.2%
日本	14,201.57	60.7%
法国	4,260.44	25.0%
德国	814.09	27.7%
MSCI新兴	995.30	0.0%
MSCI已开发	1,596.28	25.0%
美国波动指数	12.90	-30.2%
汇率
南非币对美元	10.31	18.6%
南非币兑欧元	13.81	24.5%
南非币对人民币	1.6997	21.9%
主要利率	8.5%	0.0%
贴现利率	5.0%	0.0%
通货膨胀率		6.0%

美國股市今年創新高。即使美國兩黨對立，差點造成美債違約，但因預期量化寬鬆政策持續至明年上半年，股市仍居高不下。

歐洲股市跟隨美股上揚。日本股市則因安倍刺激經濟政策大漲60.7%。

新興市場股市表現相對弱勢，過去12個月回報僅持平，0%。

三．南非股市

南非股市受到美國量化寬鬆政策影響，熱錢湧入股市，提升股價。其二，南非許多上市公司體質健全，發展良好，受投資人青睞。其三，南非被視為前進非洲的跳板，而許多南非公司也積極投資擴大其事業體非洲版圖。以上因素促使南非股市疊創新高，過去12個月回報率達24.7%。但是未來12個月將難以重複此高回報。

 

四．南非政經環境

南非明年四月將舉行總統及國會大選，各政黨已開始造勢宣傳。預料非國大仍將以壓倒性票數獲勝，但民主黨將有斬獲，提升得票率。

政府的國家發展計劃，雖受工會及南非共產黨反對，但卻被商界歡迎。其青年就業補助方案被工會譴責，但政府最終勢必推動此方案，幫助解決南非青年嚴峻50%失業問題。

南非2013年第二季經濟成長率為3.0%。

五．2014年展望

匯率：南非幣兌美金由於貿易及預算雙赤字，以及明年預期美國量化寬鬆政策縮手，南非幣仍將呈現弱勢，跌多漲少。

新興市場今年股市表現差，但預計明年應會回補。

我們青睞的資產：海外股票，海外貨幣，新興市場股票

我們較不喜歡的資產：南非債券，黃金，海外債券。

若有任何投資理財疑問，請聯繫葉先生，email invest@daberistic.com