41. 2008年最佳股市投資標的(一) 2008-01-17

我個人從2000年開始學習上市公司分析研究,從2002年起每年初都會公佈年度投資組合。在公佈我們2008年投資組合前,讓我先解釋我們得到投資組合的過程。

我們選擇投資標的是使用以下嚴謹的投資過程:

1. 全球政治面和經濟面的分析
2. 南非政治面和經濟面的分析
3. 南非各產業現值和前景的評估分析
4. 決定投資組合中應有的產業項目
5. 列出可考慮投資的上市公司。這些通常是本益比低且前景良好的公司。
6. 針對每一家公司作深入研究和基本面分析
7.使用我們自己研發的估價模型(valuation model)來衡量每一家公司的應有價值
8. 針對進一步篩選出的公司做技術面分析
9. 決定年度投資組合中的個股和比重

我們的投資理念偏向於價值投資(value investing)。我們的年度投資組合有優良表現的歷史:



今年德博的投資組合有12支股票。以下是我們投資組合中上市公司的介紹:

1. Datacentrix (2007/12/31收盤價R4.79) – 公司網站www.datacentrix.co.za. Datacentrix是電子科技公司,提供南非公家機構和私人企業軟體和硬體需求方案。Datacentrix在2000年電子業泡沫破滅後仍有穩定的成長,加上南非經濟成長,南非企業對IT的需求和提升需要增加,因此Datacentrix未來3到5年應仍有良好的成長空間。

2. Famous Brands (2007/12/31收盤價R19.50) – 網站www.famousbrands.co.za. 讀者曾吃過Wimpy或Steers的漢堡餐、Debonairs的pizzas、Fishaways的海鮮餐、或在Brazilian Coffees喝過咖啡麼?這些都是Famous Brands旗下的快餐店。我們在2002年就發現了這優異的投資機會。由於都市化造成南非人飲食習慣的改變,加上黑人收入提高,且對西式食物的喜愛度增加,Famous Brands在將來幾年還能持續增加市場需求。另外Wimpy在英國開始設點,且反應不錯,顯示Famous Brands開拓國際市場的雄心和潛力。

3. Iliad (2007/12/31收盤價R14.79) – 網站www.iliadafrica.co.za. Iliad是一家較小型建材批發零售商。過去幾年Iliad執行積極收購策略,在南非各省買下零散的建材零售商。由於南非未來5年的建設將持續增加,建材的需求也將相對增加,因此Iliad的前景看好。

4. Pinnacle (2007/12/31收盤價R4.76) – 網站www.pinnacle.co.za. Pinnacle是一家快速成長的電子科技代理和零售商,電腦Proline是其自有品牌。Pinnacle有良好的成長策略,加上前年開始BEE夥伴的助力,未來兩三年應仍可以快速成長。

5. Standard Bank (2007/12/31收盤價R100.08) – 網站www.standardbank.co.za. 家喻戶曉的Standard Bank, 在去年底宣布中國工商銀行將收購其20%股份的利多消息。然而受美國次房貸危機的影響,而且南非經濟成長趨緩,它的股價並沒有上漲。我們看好Standard Bank與中國工商銀行對將來企業成長的正面影響。

6. ABSA (2007/12/31收盤價R111.00) – 網站www.absa.co.za. 南非四大銀行之一的ABSA, 去年受美國次房貸危機對全球銀行股的影響,而且南非經濟成長趨緩,它的股價並不漲反跌。然而它的股價已接近谷底,反彈空間大。

下期待續 …