294. 2014年度投資組合2014.01.30

上禮拜我們回顧2013年投資組合。今天我們公佈2014年股票投資組合。

我們的投資理念偏向於價值投資(value investing)。我們的年度投資組合有優良表現的歷史:

年度	德博年度投資組合報酬率	JSE大盤報酬率	相對超越報酬率
2002	14.6%	-8.1%	22.7%
2003	30.2%	16.1%	14.1%
2004	62.6%	25.4%	37.2%
2005	57.8%	47.3%	10.5%
2006	32.3%	41.2%	-8.9%
2007	50.6%	19.2%	31.4%
2008	-27.3%	-22.5%	-4.8%
2009	43.1%	31.6%	11.5%
2010	26.4%	18.6%	7.8%
2011	9.8%	2.5%	7.3%
2012	38.1%	26.3%	11.8%
2013	41.9%	21.1%	20.8%

在過去12年間，德博投資組合從一百萬蘭特增長到R21,582,785，年化回報率為29.17%。在同期南非股市大盤從一百萬蘭特增長至R6,290,318。

我們2014年的投資組合有12支股票：AIG(美國保險集團)，Apple(美國蘋果),Bank of America(美國銀行)，BHP Billiton(全球第一大礦產公司)，China Construction Bank(中國建設銀行)，Coca-Cola(可口可樂)，Google(美國谷歌，安卓移動裝置系統)，Microsoft(美國微軟)，Nestle(雀巢國際食品公司)，Pinnacle(南非科技硬體銷售商)，Toyota(日本豐田汽車，全球第一大汽車製造商)，Volkswagen(德國大眾汽車集團)。

AIG(美國保險集團):去年有亮眼表現，今年我們仍保留在投資組合中。美國保險業今年應仍有回升的行情。

Apple((美國蘋果): 在面臨許多競爭對手環境中，今年有硬仗要打，獲利恐難以維持。但由於其行動裝置領導地位，我們仍保留在投資組合中。

Bank of America(美國銀行)：美國大銀行之一，金融風暴後獲利逐漸恢復，預計今年獲利有上升空間。

BHP Billiton(必和必拓)：過去一兩年礦產股因礦價下跌，獲利減少，股價也受衝擊。但全球經濟若轉好，礦價升高，將有利於礦產公司。

China Construction Bank中國建設銀行：全球超級銀行之一，股價在歷年低點，市盈率低，雖然中國金融系統有影子銀行的危險，仍呈現價值。

Coca-Cola可口可樂：全球領導飲料品牌，績優股，業績每年穩定成長。

Google: 谷歌在全球搜尋，行動裝置和網路服務影響力無遠弗屆，只要其繼續創新，如無人駕駛車等，會使其營收繼續上升。

Microsoft（美國微軟）：去年收購諾基亞手機，整合行動裝置市場。其商業用軟體在全球仍占重要地位。

Nestle(雀巢)：今年仍保留在投資組合中，績優股。

Pinnacle: 雖然南非幣貶值會提升其進口成本，但仍有很大成長空間，領導層已證明其管理和決策能力。

Toyota(日本豐田)：日圓持續貶值仍有利其出口。

Volkswagen(德國大眾汽車集團)：今年仍保留在投資組合中，全球經濟復甦和不斷擴張的中產階級有利其銷售量增加。