2011年1月4日 星期二

績優基金大洗牌

撰文者:林淑玲

隨著2010年進入尾聲, 今年台股基金表現如何? 迄2010年12月17日,台股加權指數上漲7.69%,但整體而言,台股基金表現卻欠佳,在175檔台股基金中,扣除投資7檔店頭市場基金,結果有高達124檔、約3/4績效輸給大盤。


壓對2大趨勢 前10名績效亮眼

但投資人也不要絕望,台股基金表現差很大,績優生雖較少,但績效卻非常搶眼,前3名可以帶給投資人2成以上的報酬率,是大盤的3倍之多;第10名的報酬率也有約15%,這些基金績效能超越同類基金、大盤這麼多,為什麼?

「2010年,台股有2大投資主軸,一是受惠兩岸開放政策、中國內需市場走強、新台幣走升等題材,使得傳產裡的內需、營建、金融等族群較有表現;第二則是智慧型手機與觸控題材,擁有智慧型手機品牌以及與觸控運用相關的類股,股價表現強勢。在這兩方面布局較多的基金,績效至少有1成以上。」鑫安國際顧問公司董事資厚賢觀察。

以今年最具冠軍相的前3名基金來看,目前暫居第一名的滙豐成功基金,是一檔百分百傳產基金,今年全靠傳產得分;群益葛萊美基金非電子與電子布局比重接近一半一半,從持股可看出均衡布局前述兩大趨勢。

凱基台灣精五門基金則較特殊,是少數台股基金裡電子布局比重高達8成左右者。可是從前5大持股裡,有4檔與智慧型手機及觸控有關,可以發現最新科技趨勢與運用的掌握、搭配2成左右的傳產布局,是締造高績效來源。

但是,看對趨勢也要敢買、敢壓。南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中便不諱言,2010年基金經理人要很有「膽識」才會有好成績。

「從過往資料觀察, 可以發現大盤很好的時候, 台股基金才會很好,像2009年台股大漲78.34%,創16年紀錄,台股基金裡有半數績效打敗大盤,還有20檔基金績效破百。反觀今年大盤不好,基金便難有表現,尤其今年類股輪動很快,大盤上漲這麼少,表示只有特定的個股漲到而已,基金經理人壓對寶,績效才會好。」朱岳中說。

排名變動大 挑基金得回歸基本面

過去兩年,台股面臨的大環境、操作條件完全不同,導致2010年前10名基金跟2009年相較,完全大洗牌,雖然前10名績效都不錯,可是都不是老面孔,今年買到這些基金的投資人或許有滿意的報酬率,但這也是令人煩惱之處,2011年是否該續抱?

依照過往經驗來看,台股基金最常出現今年第1名,隔年變成最後1名的現象,因此投資人最好還是回歸「基本面」,觀察基金操作策略、布局、3年(含)以上中長期績效等等。

在元大銀行素有「基金達人」稱號、已經從事理財業務15年的信託部資深協理莊淑娟,就是這樣「找」到好基金。「長期穩健績效,比得第1名重要。」莊淑娟說。她從不迷信單一年度的冠軍基金,而是從中長期績效與布局策略來選,以至少6個月、1年、3年績效排名在前20%為標準,「排名能長期維持在前20%,表示經理人不論多空都能抓住市場趨勢,對基本面有下功夫。」
觀察4指標 在好基金落難時買進
莊淑娟靠此方法挑到統一黑馬基金。這檔基金2010年以來績效21名,雖非領先族群,但也位於前段班。3年、5年績效則穩定維持在前20%。莊淑娟定期定額投資1年半,就有4次達到15%停利目標出場,帶來穩健獲利。

知名投資部落客「基金野人」陳峖暻採取另一種投資法,他建議投資落難的好基金,譬如一向績效領先,但今年表現稍差的國泰中小基金。「在好基金落難時投資它,反而能帶來超額報酬。」陳峖暻說。這不是陳峖暻第一次這樣操作。

2008年金融海嘯發生時,在印度基金裡經常名列前茅的滙豐印度基金,績效倒數,明顯落後同類型基金,陳峖暻趁機單筆買進,結果4個月內讓他大賺近40%,而滙豐印度基金績效也再度回到前段班。此外,他也以同樣方法投資JF南韓基金,獲利豐碩。
 
針對如何挑台股基金,陳峖暻提出4觀察指標:


1.一定要是同類型基金裡晨星星號評等4顆星(含)以上的基金:這表示此基金中長期操作品質以及績效,都獲得權威機構認可。

2.該檔基金經理人操盤時間愈長愈好:基金長期績效優異,又由同一個經理人操盤,顯示其操盤不是壓寶,而是有扎實的真功夫。

3.基金規模20億∼30億元以上:基金規模適中,經理人不會因為太大操不動、太小易遭清算。

4.夏普值高:夏普值愈高,表示每承擔1單位風險的超額報酬率愈高。

俗話常說:世事難料,台股基金的排名變動一向較快,投資人可以留意經常績效領先的基金,卻不必太執著冠軍基金,走過長路而馬力依舊強健的基金,更是你應該注意的目標。

轉載自Smart智富
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